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可喜!10月收出红盘 当心!11月调整为主
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文章出处: 重庆商报-上游财经    发布时间: 2017-10-30 11:52:06    作者: 重庆商报-上游财经记者 王也

10月行情即将落下帷幕,11月行情即将开启。

在刚刚过去的10月,A股以2年来最强开盘的方式敲开10月的大门,但随后却延续着9月的鸡肋走势,终究还是没能摆脱纠结的局面。而对于即将到来的11月,业内人士认为诸多变数即将来临,适度乐观中需要谨慎。

 

创业板全球指数倒数第一

10月全球股市掀起普涨浪潮。统计数据显示,截至2017年10月27日,欧洲市场中的英国100金融时报、法国CAC40指数、德国DAX30指数分别收高1.79%、3.29%、3.03%,其中,德国DAX30刷新了历史高点。美洲股市中,巴西股市小涨2.49%,美国标普500、纳斯达克、道琼斯三大指数分别上涨2.45%、3.16%、4.59%,均刷新了历史高点。亚太市场中,韩国成份指数、日本日经225指数分别大涨4.27%、8.12%,前者再创历史新高,后者本月涨幅全球第一。中国台湾加权指数、中国香港恒生指数分别劲升4.27%、3.21%。

同期,上证指数、深证成指、中小板综分别涨2.03%、3.22%、1.84%,在全球股市中位居中游。但创业板综全月涨幅仅为0.08%,在全球知名指数中又一次倒数第一。一旦本月剩余2个交易日稍有不慎,创业板综将成为10月份全球唯一收跌的指数。

鸿特精密领涨三星新材领跌

就盘面看,10月份两市涨跌个股比例是1430:1797。其中,涨幅翻倍的股票只有16只,均为新股次新股;涨幅超过50%的个股更是只有12只,也是新股次新股主打。若扣除刚上市的新股次新股,10月份两市涨幅第一名属于业绩暴增近8倍的鸿特精密。

同期两市有7只股票跌幅超过20%,37只股票跌幅大于15%。领跌股主要集中在四类:一是业绩下滑的个股,二是业绩靓丽但股价涨幅透支业绩的个股,三是重组并购后复牌的个股,四是涨幅过大而停牌自查后复牌的个股。值得注意的是,这四类股都是以闪崩的方式下跌的。

整体来看,10月盘面分化较为明显。

 

三大因素制约“金秋十月”

10月9日沪指大幅高开1.62%创2年来最强开盘,一度让市场产生“金秋10月的遐想”,但事实是“金秋十月”成色不足,让投资者多多少少有些失望。中信证券首席分析师钱向劲认为10月行情低于预期,主要受三大因素制约。

第一是上市公司三季报业绩:虽然上市公司三季报业绩总体呈现出良性增长态势,但是当前经济主题仍然是转型升级,恰恰代表转型升级的创业板上市公司业绩增速的下滑势头虽得到控制但回升不够明显,因此,作为市场最具人气的一大群体,创业板股价上涨却不能得到业绩的及时支持,多多少少打击了投资者的信心,故仅凭蓝筹股护盘拉升指数来提升人气确实难以得到市场的一致认可。

第二是较大限售股解禁规模:10月份两市一共有109家股票限售股解禁,合计解禁市值高达2703.51亿元,为年内第四高;若扣除节日因素,则平均每只解禁市值为年内之最。在这些限售股解禁的股票中,光是中小板和创业板股票合计就达到了64家。二级市场上,绝大多数限售股解禁的股票出现了闪崩走势,且这种“闪崩”现象在本月又开始蔓延,一些停牌后复牌股、公布业绩股,哪怕是带着利好,股价都莫名其妙地被打在跌停板上甚至连续跌停,引起了局部恐慌,导致人心不稳,制约了多头的激情。

第三是政策面紧平衡的延续:9月30日,央行宣布从2018年元旦开始实施新一轮“定向降准”举措,释放出政策面资金面微微宽松的信号。但也正因定向降准时间确定,言下之意就是年内政策面和资金面不可能宽裕,即管理层将继续坚定不移地去杠杆去泡沫,维持当前政策面和资金面的“紧平衡”局面。缺乏资金面支持的股市,指望像往几年10月份那样大涨,显然不现实。

因此,在各方面因素的影响下,A股市场能在10月份收出红盘,其实很不容易了。

 

■后市展望

11月市场风险或大于机会

“今年11月可能是调整为主!”海通证券高级投顾张亮认为,“实际上从10月11日以来,创业板市场已经提前启动了调整步伐,其调整动力主要来源于三方面:一是自身估值较高,特别是新股次新股的业绩支撑不起股价;二是‘创蓝筹’业绩还在进一步下滑,相关股票大跌让市场承压,特别是业绩巨亏的乐视网丑闻不断,复牌遥遥无期加剧了市场对创业板的恐慌情绪;三是10月27日IPO速度明显加快,年底又面临许多限售股解禁。三重压力之下,目前的创业板可谓不堪重负,市场只好从周期性蓝筹中抱团取暖。但周期性蓝筹中的券商板块也表现不佳,决定了11月难有系统性上涨行情;而不少蓝筹股的估值优势也在连续大涨后削弱,因此蓝筹股代表的上证指数继续向上的可能性也不大。这样一来,11月的A股面临的调整压力自然会增加不少。所以,11月市场可能风险大于机会。需要注意的是,由于A股今年以来一直没有像样的上涨,因而指数调整空间也会比较有限,只是个股跌幅仍不可小觑。不过,题材股尤其是创业板成长股,近两年跌幅已经很大了,业绩连续多个季度下滑的利空释放接近尾声。此时若再深跌,当视为抢跨年度红包行情的契机。”

 

■小资料

历史上的11月

11月,在A股市场上给投资者留下的典型印象就是“诡异”,完全与4月份“有得一拼”。下面我们通过一系列历史事实,来看看11月到底是一个怎样的神奇月份。

1.从涨跌角度看:11月份有多达18次是“上涨”,只有8次是“下跌”,是12个月中收涨概率排名第2的月份。其中,涨幅最大的是1992年11月,幅度为42.85%;跌幅最大的是2007年11月30日,幅度为-18.19%。

2.从顶底角度看:11月“见底或筑底”的年份分别是1992、1996、2001、2003、2008、2013、2014年,且多为中长期底部;11月“见顶或筑顶”的年份分别是1994、1998、2000、2002、2004、2007、2009、2010、2011、2015、2016年,且多为中长期顶部。

3.从趋势角度看:符合“趋势性上涨+没有变盘”的11月出现在1991年、1993年、2006年;符合“趋势性下跌+没有变盘”的11月出现在1993、1995、2000、2012年;符合“横盘整理”的11月出现在1997、2005年。

4.从政经角度看:11月往往是政策面、基本面、资金面等多个因素剧烈变动的时间节点。

1996年11月证监会打出了调控疯牛“十二道金牌”的最后一道令牌。

2000年11月管理层开始考虑国有股减持问题。

2001年11月证券交易印花税从0.4%大幅下调到0.2%。

2002年11月通过了“合格境外机构投资者”投资A股的决定。

2003年11月管理层开始策划解决股权分置实现全流通的方案。

2005年11月中国经济处于上一轮转型的最后阶段。

2007年11月国内上市公司业绩环比负增长、GDP数据见顶、货币政策向通胀宣战,次债危机升级令全球股市相继走熊。

2008年11月决策层推出4万亿投资计划和18万亿信贷投放保增长促转型。

2009年11月主要金融机构掀起再融资狂潮,房地产调控拉开序幕。

2010年11月货币政策彻底结束宽松而走向“稳健适度”,GDP告别两位数增长时代。

2011年11月欧债危机此起彼伏,全球掀起新一轮刺激政策;国内央行在11月30日下调了存款准备金。

2012年11月初中央宣布我国已步入创新型国家行列,为日后创业板大牛市埋下了火种。

2013年11月全国性新一轮深化经济体制改革拉开序幕,暂停了15个月的IPO在11月30日重新启动。

2014年11月沪港通启动,央行宣布降息0.25个百分点。

2015年11月美联储为加息做最后准备。

2016年11月证监会开始强力打击各种投机行为敦促资金“脱虚向实”。

综上所述:11月是一个看似“涨多跌少”,实际上“顶多底少”的月份,是一个实体经济和虚拟经济都充满变数的月份。不过,判断11月是中长期大顶还是中长期大底,一个很简单的办法就是看9月份市场走势。如果9~10月份中有一个月“系统性上涨”,另一个月横盘整理,则11月大概率是“中长期顶”;如果9~10月有一个月“系统性下跌”,另一个月横盘整理,则11月大概率是“中长期底”。

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