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标的估值半年涨2060% 朗科智能11亿并购方案
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文章出处: 重庆商报    发布时间: 2017-07-12 20:15:32    作者: 重庆商报-上游财经记者 张蜀君

重庆商报-上游财经记者 张蜀君

   3个多月前,朗科智能(300543)筹划了一起并购案,打算以10.8亿元收购一家专门为客户提供核心电子元器件综合解决方案的公司——君天恒讯100%股权。有意思的是,君天恒讯此前通过两次股权转让,就把自己的估值成功从5000万变为了4亿,大半年后,标的公司的估值已高达9.72亿元。而到了收购的时候,君天恒讯的估值已经增加至10.8亿了。

如今,在深交所问询的压力下,这笔高达10.8亿的并购案,以失败告终。

标的资产估值

半年涨2060%

今年6月21日,朗科智能公布了重大资产重组预案。

根据重组预案显示,朗科智能拟通过发行股份并支付现金的方式购买共青城浩翔、 福鹏宏祥、共青城建融3名交易对方合计持有的君天恒讯100%股份并募集配套资金。标的资产作价初步定为10.8亿元,发行股份支付对价金额为7.56亿元,占全部收购价款的70%;现金对价金额为3.24亿元,占全部收购价款的30%。

在朗科智能停牌前六个月,君天恒讯进行了股权调整。去年9月,君天恒讯创始人韩乐权及其妻子袁岚分别向共青城浩翔转让10%、80%股权,转让价分别为500万元、4000万元。也就是说,这个时候,君天恒讯的整体估值为5000万元。

一个月后,共青城浩翔又将其持有的君天恒讯10%的股份,以4000万元的价格受让给福鹏宏祥。在短短一个月的时间里,君天恒讯的估值已经上涨700%,增至4亿元。

今年6月1日,共青城浩翔又将其4.0946%股权以3980万元转让给共青城建融,此时君天恒讯的估值已达到9.72亿元。

    6月21日,朗科智能表示,将出资10.8亿元,收购君天恒讯100%股权。

      也就是说,在仅仅大半年的时间里,君天恒讯的估值已经上涨2060%

   被深交所问询

压得“喘不过气”

这样的股权转让,也引起了深交所的关注。深交所一连提出13个问题,对标的公司君天恒讯估值暴增的原因,是否存在利益输送,标的公司和大客户之前的关联性问题,以及标的公司经营模式及业绩承诺实现能力等方面表示质疑。

原本,深交所要求朗科智能在7月10日之前对上述问题作出书面说明,不过,到了昨天,朗科智能并未作出解释,反而直接宣布终止本次资产收购,这样的行为,不免让人觉得本次交易真的存在猫腻。

根据公开资料显示,君天恒讯是一家专门为客户提供核心电子元器件综合解决方案的公司,也就是说,君天恒讯相当于一个“中介”,为客户提供解决方案,再从供应商处采购定制产品卖给客户,其收入来源也主要是这笔销售收入。

尽管是以销售谋生,但在本次收购案中,君天恒讯的业绩承诺相当高。在2017年一季度只有1320万元净利润的情况下,交易对方共青城浩翔承诺君天恒讯2017年、2018年、2019年经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于8000万元、1.04亿元、1.35亿元。

另外,在上述股权转让中,交易方福鹏宏祥成立于2016年7月,主营业务为股权投资,而共青城建融泽成立于今年5月,从事项目投资私募,据了解,截至收购预案披露日,该私募尚未完成私募股权基金备案工作。而这两家私募公司的执行合伙人,均为深圳市福鹏资产管理有限公司。

值得注意的是,朗科智能决定在7月12日复牌。

 

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