研报精选|通信行业上半年业绩承压,关注5G产业链投资机会
2018-09-12 19:28:26.0 来源: 上游财经 编辑:杨四海

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1.东北证券:通信行业上半年业绩承压,关注5G产业链投资机会

2018H1通信行业业绩承受较大压力。根据申万行业分类,2018H1营业收入同比增速位居前五名的行业为综合、电子、计算机、传媒和电气设备,分别同比增长257.41%68.05%36.69%29.79%27.59%。通信行业位居第12位,营业收入同比增长17.55%(通信设备同比增长26.26%,通信运营同比增长8.20%);净利润增速位居前五名的行业为钢铁、国防军工、建筑材料、商业贸易和化工,分别同比增长131.70%82.26%71.54%62.16%46.71%。通信行业位居第28位,同比减少50.14%(通信设备同比减少101.14%,通信运营同比增长141.32%)。行业毛利率略微下滑,费用管控整理效果良好,销售费用、财务费用营收占比有所下降。

专网通信板块领跑,北斗导航、无线设备等板块表现亮眼。2018H1,专网通信板块实现营收60.82亿元,同比增长71.65%,净利润3.25亿元,同比增长228.26%,营收和净利润增速均位居第1位。北斗导航板块实现营收达到73.81亿元,同比增长55.33%,增速位居第2位,净利润6.23亿元,同比增长40.07%.增速位居第4位。无线设备板块实现营收130.47亿元,同比增长21.28%,净利润3.53亿元,同比增长215.50%,营收增速虽位居所有板块第6位,但净利润增速排到第2位。

机构通信股持仓规模继续缩减,配置比例有所降低。2018HI机构持仓比例前五的行业为银行、非银金融、采掘、食品饮料、医药生物,通信行业位居22位。机构共持有通信行业公司股票98只,持股总市值为3350.90亿元,配置比例为1.07%。从纵向来看,2015年前基金配置通信行业持股市值及比例不断增长,2015年至2018H1通信持仓规模及比例逐渐下降,随着SG建设开展或有好转。 

投资机会及推荐标的:我们持续看好SG通信及云计算带来的IDC&CDN、光模块投资机会,推荐关注传输网龙头烽火通信;IDC行业光环新网:光模块龙头中际旭创,光器件厂商天孚通信;统一通信市场龙头厂商亿联网络:网络可视化龙头中新赛克;光纤激光器龙头锐科激光。

2.太平洋证券:新能源车旺季正式开启!

节能网发布新能源汽车 8 月产量 9.6 万辆,乘联会发布新能源乘用车 8 月销量 8.4 万辆。

销量同比环比显增。月新能源乘用车销量同比增长 62%,环比增长 19%。新能源汽车 8 月产量同比增长37%,主要增长来源新能源乘用车市场。今年 1月新能源车累计销量 50 万辆,全年销量有望超过 100 万辆。

中游锂电出货量提速。 A00 级销量 3.2 万辆,占比 38%A0  A 级车成为销量主体。随着新能源车高端车型占比提升,单车带电量提高,动力电池出货量也实现快速增长。月动力电池出货量 4.2GWh,同比增长~40%,环比增长~10%

三元占比超过 50%。 除比亚迪 e6 车型外,新能源乘用车搭载电池基本都已经切换为三元电池。月三元动力电池出货量 2.6GWh,占比 63%,同比增长~95%

投资建议:新能源车产销两旺时间点正式到来,产业迎来布局窗口。我们建议关注:创新股份(湿法隔膜龙头)、星源材质(干法隔膜龙头),当升科技(高镍三元正极材料),杉杉股份,宁德时代,亿纬锂能,华友钴业,寒锐钴业。给予以上公司“买入”评级。